斗鱼的多元化战略正在奏效。
3月14日，斗鱼发布2024年第四季度及全年未经审计的财务报告。2024年，斗鱼第四季度营收11.36亿元，全年营收42.71亿元。第四季度毛利润为6980万元，毛利率为6.1%，调整后净亏损为6880万元。
其中，斗鱼在收入多元化方面进展尤其明显。财报显示，斗鱼创新业务、广告和其他收入实现季度及全年大幅增长，第四季度增长47.2%至4.05亿元，收入贡献达到35.7%，2024年全年该项收入同比增长63.6%至12亿元，创新业务连续八个季度增长。
创新业务收入的快速增长得益于斗鱼不断深化的多元化布局。斗鱼联席CEO任思敏提到：“2024年四季度，我们保持了公司业务和财务的稳健态势。面对宏观环境的挑战，我们积极优化公司资源配置，增强收入多元化能力，主动缩减低效投入，集中资源稳固平台核心游戏内容生态和公司业务的基本盘。”
从这份财报来看，斗鱼的基本盘已经企稳，并且正在创新业务上迸发出新的活力，而这也为直播行业打出了一个新的增长样板。
持续“打地基”：深耕游戏内容生态
作为一个长期在游戏内容上深耕的平台，2024年，斗鱼在游戏内容生态上的建设依然为其打下了坚实的“地基”。
2024年第四季度，斗鱼季度移动端平均MAU为4450万，环比增长5.9%。这一方面得益于平台内容驱动增长策略的持续推进，另一方面，游戏会员等商业化活动影响力的提升，也帮助斗鱼不断吸引和留存了较高质量的用户。
第四季度，斗鱼转播了超50场官方大型赛事，同时打造了近40场自制电竞赛事。自制赛事方面，斗鱼一方面围绕职业战队、特定主播和主播群体推出创新赛事，如《无畏契约》瓦力杯就集结了8支职业战队；另一方面也在依托平台的硬核游戏分区特点，延续跨平台的内容合作。
这些赛事不仅吸引了职业战队和主播的参与，还通过跨平台合作，进一步提升了赛事的知名度和影响力。例如《王者荣耀》军团杯暨雷霆荣耀杯S2，斗鱼在赛制设计、参赛阵容和奖金总额上都有所创新，也因此吸引了大量游戏玩家和年轻用户的关注，引发了广泛的讨论度。
除了赛事本身，斗鱼还结合各游戏营销节点，为不同阶段、不同需求的游戏产品打造定制化游戏服务，如《王者荣耀》周年庆推出头部主播专属语音包及游戏道具等福利。四季度中，斗鱼还推出了多档自制直播综艺，如主播齐聚山城重庆探索美食的《城市探险家》、前往边境线体验风土人情的《边境冒险队》等。
而是这些探索也为斗鱼游戏生态的活跃添砖加瓦，不仅丰富了平台的内容形式，满足了用户多样化的娱乐需求，也进一步增强了用户的粘性和活跃度。
内容平台生态建设的核心之一，就是如何盘活已有的流量。在直播行业耕耘十余年年的斗鱼对用户、游戏和赛事运营都具有丰富经验，也熟悉内容玩法，而这也成为斗鱼争夺用户流量、促进规模增长的关键一招。
创新业务成最大亮点，商业化稳步前进
如果说直播业务为斗鱼的整体营收提供了基本盘，创新业务的发展则开始成为斗鱼商业化进程中越来越关键的一部分。
从财报信息来看，2024年第四季度，一方面，斗鱼主动缩减了低效投入；另一方面，平台也依托游戏内容生态积极探索收入多元化途径，同时加大了对游戏相关服务及语音业务的推广力度。
这使得创新业务成为平台收入结构中的最大亮点：第四季度，斗鱼创新业务、广告和其他收入同比增长超过四成，收入贡献达到35.7%。2024年全年，该部分收入达12亿元，同比大幅增长63.6%。
从具体实践上来看，本季度斗鱼以游戏道具为主的商业化业务推广频次增加，开拓了更多营销场景，通过线下内容结合线上售卖的方式，也提升了用户购买意愿。其中，和平精英分区推出了和平时装周主题集市以及精英手册等营销活动，穿越火线分区推出了年末好物直播节等，游戏人气道具返场及全新道具优惠也为吸引用户提供了有力的支撑。
在语音社交业务方面，目前来看，基于产品设计、招募机制和精准的用户投放等优势，该部分业务的发展已经呈现出快速增长的趋势，同样拉动了多元收入的提升。
斗鱼推出的分层付费产品，也为商业化带来了更多新的可能性。针对核心用户，第四季度平台继续推广高权益的会员体系和游戏相关产品，提升付费频次；针对泛用户，平台推广低门槛的小额营收产品，结合丰富的游戏内容和平台奖励提升活跃度，在满足不同用户需求的基础上，保证整体的付费用户基数。
值得一提的是，斗鱼还在依托AI技术优化内容生成、语音社交等业务场景，提升整体研发效率和运营效率。目前，斗鱼研发中心已基于开源模型完成技术调研和部署，未来将进一步应用AI能力优化内容审核系统。
创新业务决定了平台长线增长的可能性，这也是直播平台纷纷押注多元化收入的原因。斗鱼以内容为核心驱动，找到了符合平台特色和用户偏好的商业化新路径。
强化内容生态治理
对直播平台而言，长期健康发展不仅需要业绩的支撑，也少不了持续的合规治理。
内容生态治理一直是斗鱼关注的焦点。第四季度，斗鱼针对包括低俗擦边、第三方赌博引流、网络诈骗及私下交易等在内的多种违规行为主动出击，采取了包括用户禁言、账号永久封禁以及直播间关闭等一系列严厉措施，持续强化平台的监管机制。
斗鱼发布的《斗鱼 2024 生态治理报告》数据显示，斗鱼全年共处理违规直播间超 28000个，私信合规提醒覆盖用户人次超 6000 万，违规弹幕处理量达 265万余条，以实际行动守护平台健康。
在深化内容治理的同时，斗鱼也在制度建设上寻求创新。2024年，斗鱼推出了“主播学习中心”，将直播规范、法律法规等纳入必修课程，并实施“违规主播强制学习”制度，超过2000名主播参与并通过考核。在用户教育方面，斗鱼也建立了站内提醒机制，触达用户超过6000万人次。
斗鱼的的内容治理经验也为直播行业提供了启示：技术为制度执行提供决策依据，如通过风险提示触发学习机制，而制度则为技术应用划定合规边界，如明确审核标准，二者共同构建起覆盖内容生产、传播、消费全链路的治理闭环，也能够让治理成本转化为竞争优势，最终实现用户信任与商业价值的双重增长。
展望2025年，斗鱼仍然拥有长期稳健发展的信心。一个指标是，过去一年间，斗鱼基于公司历史现金盈余和未来使用计划，宣布了两次总额共计6亿美元的特殊现金分红。
任思敏表示，优化传统业务的成本结构，依托AI技术驱动效率提升，并加速新业务商业化探索，以改善公司整体财务状况，为公司的长期可持续发展奠定基础。具体执行上，斗鱼将进一步聚焦收入多元化和成本效率的提升，尤其是通过改善收入结构、成本结构优化和运营费用的持续控制，争取提升毛利率并缩小净亏损。
新技术落地、新业务驱动，正在带动斗鱼进入新的增长周期。斗鱼已经证明，直播仍然是一门极具长期价值的生意。
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